OYUNLARDA GALİBİYET/ MAĞLUBİYET VE HİSSE SENETLERİ: BİR FUTBOL KULÜBÜNÜN HİSSE SENET PERFORMANSINA İLİŞKİN BİR ANALİZ

Özet

Futbol, dünyanın en bilinen sporu olup, milyonlarca taraftarı kendine çekmektedir. Aynı şekilde, futbol kulüp hisseleri halka açıldığı zaman da, yatırımcıları borsaya çekmektedir. Bu çalışmayla, hisse senetleri borsada işlem gören bir futbol kulübü olan Galatasaray Spor Kulübü üzerinden, borsa ile sportif başarı arasındaki bağı incelenmektedir. Bu incelemede, detaylı oyun analizleri ve sportif performansı analizine dâhil edilmektedir. Maç türlerinin (ulusal - uluslararası, ev–deplasman maçları) ve sonuçlarının, hisse getirilerini belirgin şekilde etkileyip etkilemediğini bulmak için bağımlı T-testi uygulanmıştır. Ek olarak, bu analizde kamuoyuna transfer için yapılan duyurular ve sezonluk kümülatif takım performansı da dahil edilmiştir. Daha sonra sıralı lojistik regresyon metoduyla maç karakteristik ve performanslarının, hisse senedi dönüşlerine etkisinin ölçeği belirlenmiştir. Sonuçlar göstermektedir ki, yatırımcılar, eğer takım ulusal ya da uluslararası alanda yarışta ise, aktif tepki vermektedirler. Bu süreçte, takımın galibiyet ve mağlubiyetlerine asimetrik bir market tepkisi bulunmuştur. Maç performansı ve hisse dönüşleri arasındaki ilişki, takım uluslararası kupadan elenip, ligde şampiyonluğu kaçırdıktan sonra ise ihmal edilebilir seviyelere gelmiştir. Bu aşamaya gelindiğinde, kulübün hisse senetleri sadece senet değişim endeksinde (BIST 100) meydana gelen dalgalanmalardan etkilenmeye başlamıştır. Bizim modelimiz %67’lik bir oranla kulp hisselerinin dönüşlerini doğru tahmin etmektedir. Bu takımın, diğer iki muhtemel şampiyonluk rakiplerine göre olan performansı modele entegre edilince ise tahmin doğruluk oranı artarak model başarı oranını %78’e çıkmaktadır